World News أخبار العالم | | Forum المنتدى | | UK News المملكة المتحدة أخبار | | USA News أخبار الولايات المتحدة الأمريكية | | Global News أخبار عالمية | | Political News الأخبار السياسية | | Sci-Tech News أخبار العلوم والتكنولوجيا | | War & Terrorism News أخبار الحرب والإرهاب | | Sports News أخبار الرياضة | | Multimedia متعدد الوسائط | | Set Homepage مجموعة الصفحة الرئيسية

Translate: ترجمة :

Saturday, November 8th, 2008 السبت ، تشرين الثاني / نوفمبر 8th ، 2008

By Stephen Lendman - RINF | “ من جانب ستيفن Lendman -- RINF | " Reaping the whirlwind جني زوبعة ” for money manager and market strategist Jeremy Grantham in his latest no-nonsense commentary. "لسوق المال ومدير جيرمي Grantham الاستراتيجي في تقريره الأخير عدم التعليق هراء. Worlds different from most in the mainstream. العالم في أكثر مختلفا عن الاتجاه السائد. Cheerleaders in upturns. رؤساء المشجعين في ارتفاع. Downplaying risks. التقليل من المخاطر. Soft-pedaling reversals and still many in denial about the severity of today’s crisis. لينة إستعمال دواسة القدم والانتكاسات لا تزال في كثير من الحرمان عن شدة الأزمة التي نشهدها اليوم. The virtual certainty of a deep and protracted recession. شبه اليقين من الركود العميق والتي طال أمدها. The likely emergence of a changed world order at its end - for better or worse. من المحتمل ظهور تغير النظام العالمي في نهايتها -- للأفضل أو أسوأ. The result of what Grantham calls “the poisonous wind we all sowed,” and went on to explain it with his customary thoughtful analysis. نتيجة ما يدعو Grantham "الرياح السامة ونحن جميعا زرعت" ، ومضى إلى أنه مع شرح له العرفي للتحليل العميق. Calling it like he sees it as one of the earliest to spot the current storm. ووصفه بانه مثل يرى انها واحدة من أقرب إلى الحال الراهنة العاصفة. Even though it arrived sooner and with more severity than he imagined. على الرغم من أنه وصل عاجلا مع وأكثر شدة مما كان يتصور. In that respect, it fooled some of the best and brightest but no longer the ones most credible. وفي هذا الصدد ، أن ينخدع بعض من أفضل وألمع ولكن لم يعد الأكثر مصداقية.

Grantham enumerated 10 “poisonous” elements: Grantham المذكورة 10 "سامة" عناصر :

(1) an extended period of excess in: “money supply, loan growth, leverage, and below normal interest rates;” (1) فترة ممتدة من فائض في : "عرض النقود ، ونمو القروض ، ضغط ، وأقل من أسعار الفائدة العادية ؛"

(2) at a time of a “remarkably lucky global economic” climate he called “near perfect;” in January 2007, he observed that “Against all odds, Goldilocks tiptoed through the perils of the first (2005) and second (2006) year of the Presidential Cycle (and) 2006 was the rarest of rare birds - a perfect year;” it was “the best year in the entire history of finance for the selling of high credit risks at low premiums” and sowed many seeds for the current debacle; it produced what Grantham called “the first truly global bubble in all asset classes everywhere with only a few modest exceptions;” (2) في وقت من "بشكل ملحوظ محظوظ الاقتصادي العالمي" مناخ وصفه ب "بالقرب من الكمال ؛" في كانون الثاني / يناير 2007 ، لاحظ أن "خلافا لجميع الاحتمالات ، من خلال Goldilocks مشى برفق من أخطار الأولى (2005) والثانية (2006) العام للدورة الرئاسية (و) 2006 كان أندر الطيور -- مثالية السنة ؛ "كان" أفضل سنة في تاريخ تمويل للبيع من ارتفاع مخاطر الائتمان في أقساط منخفضة "، وزرعت بذور لكثير الكارثة الحالية ؛ Grantham أنها أنتجت ما يسمى "أول فقاعة عالمية حقا في جميع فئات الأصول في كل مكان فقط مع بضعة استثناءات متواضعة ؛"

(3) as asset bubbles inflated, the Fed, SEC, Treasury, and (both parties in) Congress dismantled regulations instead of tightening them; they sanctified leverage and rejected efforts to curtail risks; worse still, they “encouraged (extreme) excesses by admiring the ingenuity of new financial instruments and repeated their belief that no bubbles existed and that housing at the peak ‘merely reflected a strong US economy;’ ” when conditions headed south, a “strong economy” was still the near-universal mantra; (3) بأنها مبالغ فيها فقاعات الأصول ، بنك الاحتياطي الفيدرالي ، لجنة مراقبة عمليات البورصة ، الخزانة ، و(في كلا الطرفين (الكونغرس تفكيك الأنظمة بدلا من تشديد لهم ؛ أنها كرست نفوذ ورفض الجهود المبذولة للحد من المخاطر ؛ بل الأسوأ من ذلك أنها "تشجع (المتطرفة) تجاوزات من قبل الاعجاب براعة من الأدوات المالية الجديدة والمتكررة اعتقادهم ان لا وجود فقاعات وأن السكن في ذروة 'يعبر فحسب عن اقتصاد الولايات المتحدة قوي ؛" الظروف عندما اتجهت جنوبا ، "اقتصاد قوي" كانت لا تزال شبه العالمي على شعار ؛

(4) the combination of a favorable climate and cheerleading by authorities “produced an even more poisonous bubble that in risk-taking itself;” the idea was that in the event of trouble, moral hazard would ride to the rescue, so go as far out on limbs as you like; (4) الجمع بين تهيئة المناخ وفرق التشجيع من قبل السلطات "أنتجت أكثر السامة أن فقاعة في المخاطرة نفسها ؛" الفكرة هي أنه في حالة من الاضطرابات ، من شأنه أن ركوب المخاطر المعنوية إلى إنقاذ ، حتى تذهب بعيدا على أطرافهم ما تشاء ؛

(5) the “concept of rational expectations, or market efficiency,” laid deadly groundwork; the idea that we’re “far too sensible” to let major bubbles appear let alone get out of control; the notion is nonsensical on its face; in the “real world of greed and fear, it dangerously encourages the belief that if you take more risk you will automatically receive more reward;” true enough in calm markets, but in turbulent ones it’s disastrous; astonishingly, investors were lulled to think that until mid-2007, market conditions “were actually paying to take risks for the first time in history;” (5) "التوقعات المنطقية للمفهوم ، أو كفاءة السوق ،" وضعت الأسس القاتلة ؛ فكرة اننا "معقولة جدا" على السماح لرئيسي فقاعات تظهر ناهيك يخرج عن نطاق السيطرة ؛ هي فكرة حمقاء على وجهها ؛ في "العالم الحقيقي من الطمع والخوف ، خطير تشجع على الاعتقاد بأنه إذا كنت اتخاذ المزيد من المخاطر ستتلقى أوتوماتيكيا أكثر مكافأة ؛" صحيح يكفي في تهدئة الأسواق ، ولكن في المضطربة منها انها كارثة ؛ ملفتة للانتباه ، أن يركن إلى المستثمرين اعتقد أن حتى منتصف عام 2007 ، وظروف السوق "تم فعلا دفع لاتخاذ مخاطر لأول مرة في التاريخ ؛"

(6) these bubbles burst like all previous ones; unsurprisingly, they were “absolutely not outlier events;” (6) هذه الفقاعات انفجر مثل جميع الاتفاقات السابقة ؛ غرابة ، انهم "لا على الاطلاق النموذجية الأحداث ؛"

(7) built up stresses were so extreme that unwinding them was certain to be painful; in early 2007, Grantham noted that “it is increasingly impressive and surprising how much we have done wrong this time;” (7) بناء شديدة الحدة تؤكد أن بتفكيك بعض منهم لتكون مؤلمة ؛ في أوائل عام 2007 ، Grantham ولاحظ أنه "بشكل متزايد للإعجاب والدهشة مدى الخطأ الذي قمنا به هذا الوقت ؛"

(8) “by far, the biggest failing of our system has been its unwillingness to deal with important asset bubbles as they form;” as the dot.com one grew, Grantham explained it in 1998, 1999 and in a 2002 “Feet of Clay” commentary that “aimed at (his) arch villain, Alan Greenspan;” because of a more dangerous housing bubble, “Bernanke joined (his) rogues’ gallery;” (8) "حتى الآن ، أكبر من فشلها في نظامنا وقد تم عدم رغبتها في التعامل مع فقاعات الأصول الهامة لأنها شكل من الأشكال ؛" كما نمت dot.com واحد ، Grantham وأوضح أنه في عام 1998 و 1999 و في عام 2002 "أقدام كلاي "التعليق" التي تهدف إلى (له) قوس الشرير ، ألان غرينسبان ؛ "بسبب وجود أكثر خطورة فقاعة الإسكان ،" بيرنانك انضم (له) الغشاشون 'معرض" ؛

– added icing on the cake came from Warren Buffett on derivatives; “financial weapons of mass destruction” he called them; so complex few understand them, and many of them are for gambling, not protection or investing; a sure recipe for trouble; the destruction of the very keys to our financial structure; as a result, trust and confidence have been hugely impaired; “a potentially lethal blow to the system and must be addressed at any cost as fast as possible;” and a final observation: -- وأضاف تتويج جاء من وارن بوفيت على المشتقات ؛ "المالية أسلحة الدمار الشامل" ، داعيا لهم ؛ حتى المعقدة القليلة فهم لهم ، وكثير منهم للعب القمار ، أو لا حماية الاستثمار ؛ وصفة ناجعة لمشكلة ؛ تدمير للجدا لدينا مفاتيح الهيكل المالي ؛ ونتيجة لذلك ، الثقة والاطمئنان وقد ضعف كبيرة ؛ "ضربة مميتة لهذا النظام ويجب أن تعالج في أي من حيث التكلفة في أسرع وقت ممكن ؛" وملاحظة أخيرة :

(10) foresight, imagination and competence are essential to avoid crises; when they occur, these elements in abundance are needed to deal with it; “the bitterest disappointment” this time is how authorities “rationalized and ignored” asset bubble buildups and risk-taking; especially their cheerleader in-chief, “the formerly esteemed chairman of the Fed.” (10) الاستبصار ، والخيال والكفاءة الضرورية لتجنب الأزمات ؛ عند وقوعها ، هذه العناصر في وفرة وهناك حاجة للتعامل معها ؛ "مرارة خيبة أمل" في هذا الوقت هو كيفية السلطات "وترشيده ، وتجاهلها" فقاعة الأصول وحشد من المخاطر اتخاذ ؛ ولا سيما في والمشجع ورئيس "سابقا المحترم رئيس مجلس الاحتياطي الاتحادي".

Grantham then asked: “Why did our leaders encourage the deregulation, encourage the leveraging and risk-taking, and completely miss or dismiss the growing signs of trouble and what we described as the ‘near certainties’ of bubbles breaking?” He suggested two “theories.” The first based on “career risk” or what he calls “the Goldman Sachs Effect: Goldman increased its leverage and its profit margins shot into the stratosphere.” Eager and needing to keep up, other less talented banks copied them “with ultimately disastrous consequences.” They had to because “woe betide the CEO who missed the game….The Board would simply kick him out” and replace him with a “gunslinger.” Grantham ثم سأل : "لماذا لم قادتنا تشجيع إزالة القيود ، وتشجيع زيادة المخاطرة ، ويغيب تماما أو رفض علامات متزايدة من الاضطرابات ونحن ما وصفه' بالقرب من اليقينية 'من فقاعات كسر؟" واقترح اثنين " نظريات. "الأولى على أساس" المخاطر المهنية "أو ما يسميه" غولدمان ساكس : غولدمان زيادة نفوذها وهوامش الربح وسدد كرة قوية في الستراتوسفير. "حرصا منها والتي تحتاج إلى مواصلة ، وأخرى أقل البنوك موهوب المنسوخة لهم" مع في النهاية عواقب وخيمة. "وكان عليها بسبب" الويل المسؤول التنفيذي الأول الذي غاب عن المباراة.... وسيقوم المجلس ركلة له ببساطة "ويحل محله مع" حامل السلاح ".

Theory two is harder to prove: “that CEOs are picked for their left-brain skills — focus, hard work, decisiveness, persuasiveness, political skills (and with luck) analytical (ones) and charisma. نظرية اثنين هي أصعب لإثبات : "أن يتم اختيار المديرين التنفيذيين ليسار الدماغ المهارات -- التركيز والعمل الجاد والحسم ، والإقناع ، والمهارات السياسية (ومع الحظ) التحليلي (منها) والكاريزما. The Great American Executives are not picked for their patience.” For wasting time “thinking about history and the long-term future. العظمى أمريكا التنفيذيين هي لم تحصل على ما أبدوه من صبر. "إضاعة الوقت" التفكير في التاريخ وعلى المدى الطويل في المستقبل. They are paid to be decisive and to act now.” Today’s CEOs, “to the man, missed everything that was new and different,” and these elements “happened to be vital.” فإنها تدفع إلى أن يكون حاسما وإلى أن نعمل الآن. "اليوم كبار المديرين التنفيذيين ،" إلى رجل ، وغاب كل ما كان جديدة ومختلفة ، "وهذه العناصر" حدث ذات أهمية حيوية. "

In mid-2007, Grantham noted three “near certainties:” في منتصف عام 2007 ، ولاحظ ثلاثة Grantham "بالقرب من يقينية :"

– that US and UK house prices would decline; -- أن الولايات المتحدة والمملكة المتحدة من شأنه أن انخفاض أسعار المساكن ؛

– profit margins globally would fall; and -- هوامش الربح على الصعيد العالمي تندرج ؛ و

– risk premiums everywhere would rise with the result that “markets and the financial and economic systems” would experience “severe consequences.” -- أقساط التأمين على المخاطر في كل مكان سترتفع مع ونتيجة لذلك "والأسواق المالية والنظم الاقتصادية" تجربة "عواقب وخيمة."

The US housing market is down but “probably has quite a way to go” to reach bottom. سوق الإسكان في الولايات المتحدة انخفض ولكن "من المحتمل جدا وقد قطع شوط" للتوصل الى أسفل. The UK slump has just begun. المملكة المتحدة الركود الذي بدأ لتوه. It will hit with a thud and cause “another wave of write-downs and stress.” Global profits are falling “rapidly, but have a long way to go.” Most dramatically has been the rise of risk premiums. وسوف تصل مع صوت مكتوم وقضية "موجة أخرى من الكتابة بين الهبوط والتوتر." العالمية الأرباح التي تدخل في "بسرعة ، ولكن الطريق ما زال طويلا." معظم بشكل كبير وقد تم ارتفاع أقساط التأمين على المخاطر. From record narrow spreads 18 months ago in developed country fixed income markets to far above normal. من هوامش ضيقة سجل قبل 18 شهرا في البلدان المتقدمة ذات الدخل الثابت في الأسواق إلى الآن فوق العادية. In emerging countries, the worst is likely ahead and in places may be “very severe.” As for equities, global markets “moved in three weeks from quite expensive to moderately cheap for the first time in at least 20 years.” في البلدان الناشئة ، ومن المرجح أن أسوأ وقبل في أماكن قد تكون "خطيرة جدا". أما بالنسبة للأسهم ، الأسواق العالمية "انتقل من ثلاثة أسابيع في باهظة التكاليف لمتوسطة رخيصة لأول مرة في 20 عاما على الأقل."

But hold the cheers. ولكن عقد هتاف. We’re not out of the woods. نحن لم تخرج من المأزق. Not even close perhaps given the history of bubbles that are punctuated by strong bear market rallies like the one in the run-up to November’s election. لم يقترب حتى ربما في ضوء تاريخ الفقاعات التي تخللتها مسيرات قوية تتحمل السوق مثل واحد في الفترة التي تسبق الانتخابات إلى تشرين الثاني / نوفمبر. Grantham’s research shows that all markets revert to their mean values from their highs and lows. Grantham البحث تبين أن جميع الأسواق يعني العودة الى القيم من التمثيل فترات صعود وهبوط. No exceptions, and getting there is very bumpy. لا استثناءات ، وللوصول إلى هناك وعر جدا. Nearly always by way overshooting. دائما تقريبا عن طريق تجاوز. Further, the larger the bubble, the greater the overshoot. وعلاوة على ذلك ، فإن فقاعة أكبر ، وكلما تخطى.

In addition, US markets haven’t been cheap since 1982-1983 and have been “permanently overpriced since 1994.” Hence a “terrible caveat.” Until the greatest ever 2000 equity bubble, the three most important 20th century ones were in 1929, 1965 and Japan at end of 1989. وبالإضافة إلى ذلك ، أسواق الولايات المتحدة لم تكن رخيصة منذ 1982-1983 وكانت "مبالغ بشكل دائم منذ عام 1994." ومن ثم "التحذير الرهيب." وحتى أكبر من أي وقت مضى 2000 فقاعة الأسهم ، وأهم ثلاثة منها 20th القرن كانت في عام 1929 ، 1965 واليابان في نهاية عام 1989. All three overcorrected by more than 50%. كل ثلاثة overcorrected من جانب أكثر من 50 ٪. Today, we have “a more global, interlocking, and complicated system, including non-bank players like hedge funds.” We’ve also got destabilizing derivatives in a totally unregulated market. واليوم ، لدينا "أكثر عالمية ، المتشابكة ، والمعقدة النظام ، بما في ذلك المنظمات غير المصرفية لاعبين مثل صناديق التحوط." لقد حصلت على زعزعة الاستقرار في المشتقات في السوق غير المنظم تماما. Is a 50% overrun likely? هو تجاوز 50 ٪ من المرجح؟ Grantham thinks governments will do anything to prevent it and with luck they will, but not entirely. سوف Grantham تعتقد الحكومات القيام بأي شيء لمنع ذلك ومع الحظ أنها سوف ، ولكن ليس تماما.

He estimates S & P 500 fair value at around 975 and believes that it will likely “overrun on the downside by 20-40%, giving a range of 585 to 780 as a probable low.” Its closing October 9, 2007 high was 1565. وأعرب عن تقديرات ستاندرد آند بورز 500 القيمة العادلة على نحو 975 ويعتقد أنه من المرجح أن "التجاوز على الجانب السلبي من جانب 20-40 ٪ ، مع إعطاء مجموعة من 585 الى 780 كما انخفاض محتمل". الختامية 9 أكتوبر / تشرين الأول ، 2007 كان ارتفاع 1565 . The lower figure, if reached, will be 63% below the high. الرقم الأدنى ، إذا تم التوصل إليه ، سيكون 63 ٪ ارتفاع أدناه. In the event of a 50% overshoot, the low will be 487, or a 69% drop. في حالة وجود تجاوزت 50 ٪ ، وانخفاض سيكون 487 ، أو 69 ٪ انخفاض. In sum, “the world faces unavoidable declines in economic activity and profit margins, so this overrun is unlikely to be much less painful than average” and may be worse. وخلاصة القول ، "التي يواجهها العالم لا مفر من الانخفاض في النشاط الاقتصادي وهوامش الربح ، حتى تجاوز هذا ليس من المرجح أن يكون أقل إيلاما بكثير من المتوسط" وربما يكون أسوأ.

Another disturbing sign was in the November 3 closely-watched Institute for Supply Management (ISM) report. توقيع آخر للقلق هو في 3 تشرين الثاني / نوفمبر وثيق بين المعهد وشاهد لإدارة التموين (حركة التضامن الدولية (التقرير. The index fell to 38.9% in October from 43.5% in September. المؤشر انخفض الى 38.9 ٪ في تشرين الأول / أكتوبر من 43.5 في المئة في أيلول / سبتمبر. Its lowest level since September 1982. ادنى مستوى له منذ أيلول / سبتمبر 1982. Readings below 50 signal contraction. قراءات أقل من 50 في إشارة والانكماش. This one is big and maybe worsening. هذا هو احد كبير وربما تزداد سوءا. Both new orders and production were their lowest since the early 1980s. أوامر جديدة على حد سواء وإنتاج وكانت ادنى منذ أوائل 1980s. A clear sign of a deepening recession with the worst still yet to come. وهناك دلالة واضحة على تعميق الركود مع أسوأ ما زالت لم يأت بعد.

More evidence as well from an October 30 Bloomberg report headlined: “The Shipping News Suggests World Economy is Toast.” Writer Mark Gilbert cites the Baltic Dry Index that tracks the cost of shipping goods and commodities. المزيد من الأدلة كذلك من تشرين الاول / اكتوبر 30 بلومبرغ التقرير تحت عنوان : "أخبار النقل البحري تقترح الاقتصاد العالمي النخب". يستشهد الكاتب مارك غيلبرت البلطيق الجافة مؤشر على أن المسارات تكلفة شحن البضائع والسلع. It fell below 1000 for the first time in six years with a thud. أنه كان أقل من 1000 لأول مرة في ست سنوات مع صوت مكتوم. It’s now nearly 90% cheaper to ship goods over water than early in the year. إنها الآن ما يقرب من 90 ٪ أرخص لسفينة البضائع من خلال المياه في وقت مبكر من السنة. Air freight is also affected and dropped 7.7% in September, according to the International Air Transport Association, or the steepest decline since the trade group began compiling the data in January 2003. الشحن الجوي هو أيضا المتضررة وانخفض بنسبة 7.7 ٪ في أيلول / سبتمبر ، وفقا لاتحاد النقل الجوي الدولي ، أو أشد انخفاض منذ التجارة بدأت المجموعة تجميع البيانات في كانون الثاني / يناير 2003.

Given the current economic crisis and some of the worst economic conditions in years, Societe Generale’s Guy Stear and Claudia Panseri said “Earnings expectations still look optimistic, with analysts projecting 2009 earnings for the S & P 500 rising by 19 per cent.” It’s astonishing that some people buy it or that analysts are allowed to get away with such deception. وبالنظر إلى الأزمة الاقتصادية الراهنة وبعض من أسوأ الظروف الاقتصادية في السنوات ، من بنك سوسيتيه جنرال غي Stear وكلوديا Panseri قال "توقعات الأرباح لا تزال تنظر في التفاؤل ، مع توقعات المحللين لأرباح 2009 ستاندرد اند بورز 500 ارتفاع بنسبة 19 في المائة." انها دهشة أن بعض الناس شراءه أو المحللين أن يسمح ليفلتوا من هذا القبيل الخداع. Slowly and grudgingly, they’ll lower their figures as unfolding evidence forces them. ببطء وعلى مضض ، أنها سوف أدنى الأرقام كما تتكشف أدلة قوات لهم.

More from Martin Weiss on “ أكثر من مارتن فايس على " The Great American Housing Nightmare: Next Phase العظمى أمريكا كابوس السكن : المرحلة المقبلة “ "

His latest analysis as of November 3, and it’s pretty grim. آخر تحليل اعتبارا من 3 تشرين الثاني / نوفمبر ، وانها جميلة قاتمة. He explains that it’s foolish to assume home prices “are so low that they (can’t) go any lower. ويوضح ان الامر من الحماقة لتحمل أسعار المساكن "من القلة بحيث (لا يمكن) أي أقل الذهاب. They don’t stop declining because they appear cheap or match a historical low. لم يتوقفوا تراجع لأنها تبدو رخيصة مباراة تاريخية أو منخفضة. They keep dropping until “no new economic forces drive them down. وهي تبقي حتى اسقاط "لا القوى الاقتصادية الجديدة حملة عليهم. Despite sharp declines already recorded, a steeper plunge is dead ahead.” Because “most of the (housing market) troubles (so far) have been caused by bad mortgages going sour. على الرغم من الانخفاضات الحادة التي سجلت بالفعل ، حادا يغرق مات قبل. "بسبب" أكثر من (سوق الإسكان) متاعب (حتى الآن) كان سببها سوء الرهون العقارية سوف يفسد. Meanwhile, the more common causes of housing slumps — high interest rates, rising unemployment, and recession — are just starting to kick in, and the most powerful causes — depression and deflation — are still on the horizon.” وفي الوقت نفسه ، أكثر شيوعا من أسباب هبوط السكن -- ارتفاع أسعار الفائدة ، وارتفاع البطالة ، والركود -- هي مجرد بداية لركلة في ، وأقوى الأسباب -- والاكتئاب والانكماش -- لا تزال على الأفق ".

In addition, massive over-indebtedness will pressure greater numbers of homeowners to abandon or sell properties for whatever amounts they’ll bring. وبالإضافة إلى ذلك ، ضخمة المديونية المفرطة الضغط سوف أعداد أكبر من مالكي المنازل على التخلي عن ممتلكاتهم أو بيعها لأنها مهما كانت المبالغ التي سوف تحقيق. Already in 2008, 10% of them are in foreclosure. بالفعل في عام 2008 ، 10 ٪ منهم في حبس الرهن. Nearly 40% owe more than their homes are worth, and all this kicked in before recession deepens and the “next phase of the Great American Housing Nightmare” begins. ما يقرب من 40 ٪ مدينون أكثر من ديارهم تستحق ، وركل في جميع هذه قبل تعمق الركود و"المرحلة المقبلة من كابوس الإسكان العظمى الأمريكية" تبدأ.

Weiss calls it “one of the biggest speculative manias of all time.” With no precedent, so no historical roadmap is available for guidance. فايس "واحدة من أكبر المضاربة الهوس من كل الوقت." ومع عدم وجود سابقة ، حتى لا التاريخية المتاحة لخارطة الطريق هو التوجيه. “No one can (say) with precision how far US home prices will decline, when they will hit bottom, how many homeowners will lose their homes, or how soon a real recovery will begin.” It may take many years, and the most comparable precedents for today’s crisis had nothing to do with homes. "لا يستطيع احد ان (القول) على وجه الدقة مدى أسعار المساكن في الولايات المتحدة سوف تنخفض ، عندما تصل إلى القاع ، وكيف العديد من مالكي المنازل السكنية سوف تفقد منازلهم ، أو كيف قريبا الانتعاش الحقيقى سوف تبدأ. وقال" قد يستغرق سنوات عديدة ، وأكثر مقارنة سوابق لهذا اليوم أزمة لا علاقة لها المنازل.

“They are the Dutch speculative mania of the 1630s, the South Sea Bubble of the 1700s, and the stock market panics of the early 1900s.” The 1929 one as well. "وهم الهولندية المضاربة من الهوس 1630s ، جنوب البحر الفقاعة من 1700s ، وسوق الأوراق المالية ذعر في وقت مبكر من 1900s." 1929 واحد كذلك. Their critical boom-bust elements were quite similar: انتقاداتهم الرواج والكساد عناصر مماثلة تماما :

(1) Debt: the fuel of speculation; with enough, prices can be wildly inflated; “in many respects, the borrowing mania makes all previous debt manias pale by comparison;” by mid-2008, the Fed reported $14.8 trillion in outstanding US mortgages or 40% more than the official national debt and triple the total of all mortgages a dozen years earlier. (1) الدين : وقود من المضاربة ؛ مع بما فيه الكفاية ، يمكن أن الأسعار مبالغ فيها ؛ "في كثير من النواحي ، فإن الهوس يجعل الاقتراض جميع الديون السابقة الهوس بالي مقارنة ؛" بحلول منتصف عام 2008 ، أبلغ مجلس الاحتياطي الاتحادي 14.8 تريليون دولار في الولايات المتحدة المعلقة والرهون العقارية بنسبة 40 ٪ أو أكثر من الدين الوطني الرسمي وثلاثة أضعاف مجموع من جميع الرهون العقارية عشر سنوات في وقت سابق. Even worse, was the quality of debt. والأسوأ من ذلك ، كان نوعية الديون. Dangerous and substandard because all types of speculative lending proliferated. الخطرة والمتدنية لأن جميع أنواع الإقراض انتشرت المضاربة. Requiring no proof of an ability to repay. لا تحتاج إلى إثبات القدرة على السداد. No down payment so even low income households could buy unaffordable properties or even more than one. لا دفعة بل حتى الأسر المعيشية ذات الدخل المنخفض يمكن أن تحملها شراء العقارات أو حتى أكثر من واحدة. And even pay interest only or less than the full amount. وحتى دفع الفائدة فقط أو أقل من المبلغ الكامل.

It’s no surprise that a majority made the smallest required payments and accrued unpaid amounts to their loan balances. إنه ليس من المستغرب أن أغلبية أصغر المطلوبة المدفوعات المستحقة والمبالغ غير المسددة لأرصدة القروض. The more payments they made, the deeper in debt they fell. أكثر المدفوعات التي قطعتها ، وأعمق في الدين وقعوا فيها.

It gets worse. انها تسوء. Unlike past speculative periods, non-lenders this time hold most of the mortgages — “institutions and investors far removed from borrowers.” And the $14.8 trillion in residential and commercial mortgages is compounded by another $20.4 trillion in consumer and corporate debt. وخلافا للفترات الماضية المضاربة ، غير المقرضين هذا الوقت أكثر من عقد الرهن العقاري -- "المؤسسات والمستثمرين بعيدا عن المقترضين." و14.8 تريليون دولار في الرهون العقارية السكنية والتجارية ويضاعف من 20.4 تريليون دولار أخرى في ديون الشركات والمستهلكين. As a result, Americans are pressured on multiple fronts — unaffordable mortgages, credit card and other loan balances, combined with mounting layoffs and unemployment. ونتيجة لذلك ، تحت ضغوط الاميركيين على جبهات متعددة -- أمرا بالغ الصعوبة والرهون العقارية ، وبطاقات الائتمان وغيرها من أرصدة القروض ، بالإضافة إلى تصاعد عمليات التسريح والبطالة. A potentially lethal combination. مميتة الجمع.

(2) Investor Frenzy: history shows that the wilder it gets on the upside, the greater the selling panic heading down; at the housing bubble’s peak, the average existing home price was nearly five times the yearly incomes of owners - the highest ever ratio in history; at the same time, home affordability plunged to its lowest ever level; in addition, speculation was rampant as the market peaked; “an astounding 40% of houses and condos were bought as second homes or investments.” (2) المستثمر الهيجان : التاريخ يظهر أن وايلدر تحصل على الاتجاه الصعودي ، أكبر بيع الذعر البند بانخفاض ؛ في ذروة فقاعة الإسكان ، فإن متوسط سعر المنزل القائمة ما يقرب من خمسة أضعاف الدخل السنوي للمالكي -- أعلى نسبة من أي وقت مضى في التاريخ ، في الوقت نفسه ، القدرة على تحمل التكاليف منزل انخفض الى أدنى مستوى لها على الإطلاق ؛ في وبالإضافة إلى ذلك ، كانت متفشية حسب تكهنات السوق بلغت ذروتها ؛ "مذهل 40 ٪ من المنازل والشقق الخاصة كما كانت اشترت الثانية المنازل أو الاستثمارات."

Further, the annual appreciation rate for existing homes jumped from 3.6% in January 2001 to 16.6% in November 2005. علاوة على ذلك ، فإن التقدير السنوي لمعدل المنازل القائمة قفز من 3.6 ٪ في كانون الثاني / يناير 2001 إلى 16.6 ٪ في تشرين الثاني / نوفمبر 2005. For new homes, it surged from 4.8% to 18.1% over the same period. لمنازل جديدة ، ارتفعت من 4.8 ٪ إلى 18.1 ٪ خلال نفس الفترة. Securitized mortgages (sold globally) added more bubble fuel to the mix — $4.8 trillion worth or 60% more than the total value of all Dow Jones Industrial Average stocks. المضمونة والرهون العقارية (بيع عالميا) واضاف فقاعة المزيد من الوقود إلى مزيج -- 4.8 تريليون دولار من قيمتها 60 ٪ أو أكثر من مجموع قيمة كل مؤشر داو جونز الصناعى المخزونات.

(3) Government-Created Monopolies, Corruption, Fraud and Cover-Ups: some of the greatest bubbles in history were created, fueled and extended this way. (3) بين الحكومة والنشر الاحتكارات ، والفساد والغش والاخفاء : فبعض من أكبر الفقاعات في تاريخ تكوينها ، تغذيه ومددت على هذا النحو.

For example, failing to create a massive railroad monopoly caused the Panic of 1901. فعلى سبيل المثال ، وإلا لخلق كبيرة السكك الحديدية الاحتكار تسبب الذعر من عام 1901. The Panic of 1907 followed the inability to corner the copper market, and the 1929 crash, in large measure, resulted from collusion among brokers, bankers and tycoons. الذعر عام 1907 ثم عدم القدرة على ركن من أركان سوق النحاس ، وحادث تحطم عام 1929 ، إلى حد كبير ، نتيجة لتواطؤ بين سماسرة ومصرفيين وأثرياء. Nearly always, the government fostered a deregulatory climate. دائما تقريبا ، عززت الحكومة بلا رقابة المناخ. Gave selected companies and individuals special privileges. وقدم مجموعة مختارة من الشركات والأفراد امتيازات خاصة. Encouraged concentrated power, and desperately tried to reconstitute the boom after the bust occurred. وشجعت تتركز السلطة ، وفشلت فى محاولتها لاعادة الازدهار والكساد وقعت بعد. It proved fruitless, collapse followed, and it portends what may happen today with a potentially similar or even worse outcome than in the past. ثبت أنه من غير مثمرة ، ثم انهيار ، وأنها تنذر ما يمكن أن يحدث اليوم مع يحتمل مماثلة أو أسوأ من نتائج مما كانت عليه في الماضي.

Take the two government-created housing monopolies for example, Fannie Mae and Freddie Mac. تأخذ اثنين من بين الحكومة وخلق احتكارات السكن على سبيل المثال ، فاني ماي وفريدي ماك. They got dominant control over the nation’s largest debt market — mortgages, and were encouraged to compete aggressively with private subprime lenders. لأنهم وصلوا المهيمنة السيطرة على الأمة أكبر سوق الديون -- والرهون العقارية ، وشجعت على المنافسة بقوة مع القطاع الخاص subprime المقرضين. It proved disastrous, showed up early, but was ignored. إلا أنها أثبتت كارثة ، ظهرت في وقت مبكر ، لكنه تجاهلها.

In September 2004, Fannie and Freddie’s primary regulator, the Office of Federal Housing Enterprise (OFHE), revealed massive accounting irregularities on both companies’ books. وفي أيلول / سبتمبر 2004 ، فاني وفريدي المنظم الرئيسي ، ومكتب المشاريع والإسكان الاتحادية (OFHE) ، وكشف مخالفات محاسبية ضخمة على كل من الشركات الكتب. Four years later, they were still unaddressed. وبعد أربع سنوات ، كانت لا تزال دون معالجة. As a result, the SEC began investigating their accounting practices. ونتيجة لذلك ، لجنة مراقبة عمليات البورصة بدأت التحقيق في الممارسات المحاسبية. In addition, their official filings and public pronouncements “consistently and wildly overstated their capital, while understating their risk. وبالإضافة إلى ذلك ، تقديم الأوراق الرسمية والتصريحات العلنية "باستمرار وبصورة عشوائية والمبالغة في رؤوس أموالها ، في حين تتفهم المخاطر التي تتعرض لها. Fannie and Freddie were actually houses of cards in disguise,” but their executives repeatedly lied about their companies’ health in testimony before Congress. فاني وفريدي فعلا بطاقات من المنازل في تمويه ، "ولكن المسؤولين التنفيذيين كذب مرارا وتكرارا عن شركاتهم الصحة في شهادة أمام الكونغرس. That both were undercapitalized and, in fact, insolvent. أن كلا من نقص وكانت ، في الواقع ، المعسر.

It’s no surprise given their speculative practices. انه ليس مفاجأة نظرا لممارسات المضاربة. Between 2005 and 2008, Fannie alone purchased or guaranteed at least $270 billion in subprime mortgages, more than three times the amount it bought in all previous years combined. بين عامي 2005 و 2008 ، تم شراؤها أو فاني وحده يضمن على الأقل 270 مليار دولار في subprime الرهون العقارية ، أكثر من ثلاثة أضعاف المبلغ الذي اشترى في جميع السنوات السابقة مجتمعة. It went unnoticed, and Wall Street and Washington encouraged even greater risk-taking. ومضت دون أن يلاحظها أحد ، ووول ستريت وشجعت واشنطن أكبر من المخاطرة. In September 2008, it ended with a crash. في أيلول / سبتمبر 2008 ، وانتهت مع الحادث. Both companies were bankrupt, and it no longer could be hidden. كل من الشركات المفلسة ، وأنه لم يعد يمكن إخفاؤها. They needed “an unprecedented $100 billion” each from the government to keep them operating. أنها تحتاج "لم يسبق له مثيل 100 مليار دولار" لكل من الحكومة لإبقائها تعمل.

But that amount way understates the problem. ولكن هذا المبلغ الطريقة يقلل من هذه المشكلة. It “assumes an end to the credit crunch, no more debt collapses, no recession, and certainly no depression.” It thus completely ignores reality. "ويفترض وضع حد لأزمة الائتمان ، والمزيد من الديون لا تنهار ، ولا الركود ، وبالتأكيد لا الاكتئاب." وهي بذلك يتجاهل تماما حقيقة واقعة. What may be needed for what’s “fast becoming history’s largest (ever) cesspool of sinking debts and commitments — $5.2 trillion in mortgages guaranteed or owned by the two companies, their $1.5 trillion in debts, and their $2 trillion in derivatives.” ما قد تكون هناك حاجة لما "التاريخ تتحول بسرعة اكبر (من أي وقت مضى) بالوعة للغرق الديون والالتزامات -- 5.2 تريليون دولار في الرهون العقارية المضمونة أو التي تمتلكها الشركتان ، على 1.5 تريليون دولار في الديون ، و2 تريليون دولار في المشتقات. "

(4) Collapse: How far home prices will decline can’t be predicted with certainty. (4) طي : مدى انخفاض أسعار المساكن سوف لا يمكن التنبؤ به على وجه اليقين. However, history once again is a guide: ولكن ، مرة أخرى أن التاريخ هو الدليل :

– in the Dutch Tulip Mania, investors lost nearly everything if they paid cash; even more if they bought on a slim 2.5% margin. -- في هوس الهولندية الزنبق ، فقد المستثمرون تقريبا كل شيء إذا دفعت نقدا ؛ حتى أكثر إذا اشترى على هامش ضئيلة 2.5 ٪.

– in the South Sea Bubble, share prices declined about 90%; -- في جنوب البحر الفقاعة ، انخفضت اسعار الاسهم بنحو 90 ٪ ؛

– in the 1929 crash, they dropped 89%; -- 1929 في حادث تحطم ، وأنها انخفضت بنسبة 89 ٪ ؛

– In the 2000 - 2002 tech bubble, they sunk 78%; -- في 2000 -- 2002 فقاعة التكنولوجيا ، وأنها غرقت 78 ٪ ؛

– in the 1990 to the present Japanese bear market, they lost 82% in the leading Nikkei average; and -- في عام 1990 لهذا تتحمل السوق اليابانية ، أنها فقدت 82 ٪ في المتوسط مما يؤدي مؤشر نيكى ؛ و

– in today’s financial crisis, losses of up to 99% have occurred in some of America’s most noted companies. -- في اليوم الأزمة المالية ، وخسائر تصل إلى 99 ٪ وقعت في بعض من امريكا ولاحظت معظم الشركات.

Right or wrong, Weiss believes that today’s US housing bubble “is as extreme as (the above-listed) examples.” He sees it progressing in three phases: خطأ ام على صواب ، وتعتقد أن فايس اليوم فقاعة الإسكان في الولايات المتحدة "هي التي يعيشها (المذكورة أعلاه) أمثلة على ذلك." ويرى أنها تتقدم في ثلاث مراحل :

– the subprime mortgage bust already experienced; -- الرهن العقاري والكساد بالفعل خبرة ؛

– a severe US recession “just beginning;” and -- شديدة الركود في الولايات المتحدة "مجرد بداية" و

– “depression and deflation” to come. -- "والاكتئاب والانكماش" في الخروج.

Home prices will continue falling precipitously with the most over-valued areas and blightest regions with high unemployment hardest hit. أسعار المساكن سوف تستمر وينخفض مستوى مع معظم المناطق أكثر من قيمة وblightest المناطق مع ارتفاع معدل البطالة الاكثر تضررا. “Never before in history have we witnessed home price declines of this magnitude.” The result of unprecedented levels of debt, speculation, government manipulation, fraud, corruption and consumer abuse. "لم يحدث من قبل في تاريخ الوطن وقد شهدنا انخفاض الأسعار بهذا الحجم." نتيجة للمستويات لم يسبق لها مثيل من الديون ، والمضاربة ، الحكومة التلاعب والغش والفساد وإساءة استعمال المستهلك. If history teaches anything, “it’s that unprecedented causes (produce) unprecedented consequences.” It’s now playing out in America and globally with the worst of it to come. إذا كان التاريخ يعلمنا شيئا ، "انه من الأسباب التي لم يسبق لها مثيل في (انتاج) ونتائج لم يسبق لها مثيل." انها الآن اللعب في أمريكا على الصعيد العالمي مع وأسوأ من ذلك في المستقبل.

Another Potential Shoe to Drop آخر المحتملة لانخفاض الأحذية

According to Nouriel Roubini in his November 4 commentary titled: “ ووفقا لNouriel Roubini في 4 تشرين الثاني / نوفمبر التعليق بعنوان : " The Rising Risk of a Hard Landing in China: The Two Engines of Global Growth - the US and China - are Now Stalling تزايد المخاطر من هبوط حاد في الصين : اثنان من محرك النمو العالمي -- الولايات المتحدة والصين -- هي الآن التوقف “: ":

In recent years, “the global economy has been running on two engines, the US on the consumption side and China on the production side, both lifting the global economy.” As the world’s “consumer of first and last resort,” the latest macro data show this engine has effectively shut down. في السنوات الأخيرة ، "الاقتصاد العالمي يتم بثه على اثنين من المحركات ، والولايات المتحدة على جانب الاستهلاك والصين على جانب الإنتاج ، ورفع كل من الاقتصاد العالمي." كما في العالم "المستهلك من أول وأخير ،" آخر الكلي وتظهر البيانات بشكل فعال هذا المحرك قد أغلقت. “More worrisome,” increasing signs show China is also stalling. "أكثر إثارة للقلق ،" تظهر علامات متزايدة على الصين أيضا المماطلة.

Their latest macro data are mixed but all point to “a sharp deceleration of economic growth.” Now at 9% compared to past 12% years. أحدث البيانات الكلية مختلطة ولكن كل نقطة إلى "تباطؤ حاد في النمو الاقتصادي." الان في 9 ٪ بالمقارنة مع السنوات الماضية بنسبة 12 ٪. At risk is a potential “hard landing” that for China would mean around 5-6% growth and not the 9-10% it needs to absorb its 24 million new workers annually. هو في خطر محتمل "الهبوط العنيف" لأن الصين سوف يعني حوالي 5-6 ٪ النمو وليس 9-10 ٪ انها تحتاج الى استيعاب 24 مليون عامل جديد سنويا. Various “macro indicators suggest that China is indeed headed towards a hard landing.” It’s not good news for America, and in combination, aren’t good news for world economies. مختلف "الكلية المؤشرات تشير إلى أن الصين هي في الواقع اتجهت نحو الهبوط العنيف." انها ليست انباء طيبة لأمريكا ، ومجتمعة ، ليست انباء طيبة لاقتصاديات العالم.

One year ago, Chinese exports to the US grew at an annualized 20% rate. قبل عام واحد ، والصادرات الصينية الى الولايات المتحدة نما بمعدل سنوي بمعدل 20 ٪. The most recent trade data show zero growth, but “the worst is still to come in the next few quarters” as US consumption is falling and is expected to continue declining. أحدث البيانات التجارية نموا صفريا ، ولكن "الاسوأ لم يأت بعد في الأوساط القليلة المقبلة" كما هو استهلاك الولايات المتحدة وهبوط ومن المتوقع أن يستمر في الانخفاض. In addition, nearly all advanced economies face severe recession that will slow China’s growth further. وبالإضافة إلى ذلك ، تقريبا جميع الاقتصادات المتقدمة مواجهة الكساد الشديد الذي سيتباطأ نمو الصين كذلك.

Monetary policy may prove ineffective, and analysts disagree about fiscal measures. السياسة النقدية قد تكون غير فعالة ، والمحللين يختلفون حول التدابير الضريبية. As export demand falls, the country is committed to more infrastructure and other spending and has a huge (nearly $2 trillion) foreign currency war chest to do it. كما يندرج في الطلب على الصادرات ، في البلد ملتزمة البنى التحتية وغيرها من المزيد من الانفاق وضخم (نحو 2 تريليون دولار) العملات الأجنبية الحرب صدره لذلك. But Roubini believes fiscal stimulus will be limited at best. ولكن يعتقد Roubini الحافز المالي سيكون محدودا في أفضل الأحوال. Because of the combined effects of Olympics spending, natural disasters, and social strife in the West, a large budget hole was created. بسبب الآثار المشتركة لدورة الالعاب الاولمبية الإنفاق ، والكوارث الطبيعية ، والاضطرابات الاجتماعية في الغرب ، ثقب كبير في الميزانية أنشئت من أجلها. Other factors are in play as well such as a turnover decline in local property markets. هناك عوامل أخرى تلعب أيضا في مثل دوران الانخفاض في أسواق العقارات المحلية. Lower fees and taxes have resulted that, in turn, have delayed some industrial development plans. انخفاض الرسوم والضرائب التي أدت ، بدورها ، أدت إلى تأخير بعض خطط التنمية الصناعية.

A “hard landing” may also increase the amount of non-performing loans from “the still mostly public state banks…. ألف "الهبوط العنيف" ويمكن أيضا زيادة مبلغ القروض غير العاملة من "لا يزال معظمهم من مصارف الدولة العامة.... Once net exports go bust and real investment sharply falls we will see a massive surge in non-performing loans that financed low return and marginal investment projects. مرة واحدة الصادرات الصافية أعلن إفلاسه والاستثمار الحقيقي حاد يقع سنشهد طفرة هائلة في القروض غير أن انخفاض العودة الممولة من المشاريع الاستثمارية والهامشية. The ensuing fiscal costs of cleaning up the banking system could be really high.” تلت ذلك التكاليف المالية للتنظيف النظام المصرفي يمكن أن يكون حقا عالية ".

An additional factor comes from Michael Pettis — a leading Chinese economy expert. عامل إضافي يأتي من مايكل بيتيس -- رائد خبراء الاقتصاد الصينى. That a tax revenue surge “in the last 4 years has been more than matched by (a) surge in spending so that if revenue growth diminishes (or reverses) it might not be easy to slow spending growth proportionately. أن الإيرادات الضريبية زيادة "في الماضي 4 سنوات وقد تم أكثر من يقابله (أ) زيادة في الانفاق حتى لو أن تقلل من نمو الإيرادات (أو عكس) أنه قد لا يكون سهلا لبطء نمو الانفاق متناسبة. Contingent liabilities from non-performing loans could also reduce resources available for a fiscal stimulus.” الالتزامات الطارئة من القروض غير العاملة ويمكن أيضا تقليل الموارد المتاحة لالحافز المالي. "

Nonetheless, fiscal measures are being implemented but so far just modestly, and the “big question is (can China) increase (the amount enough) if a quick order hard landing were to occur.” Roubini believes likely not because “moving a massive amount of economic resources from the tradeable (to the non-tradeable infrastructure) sector will take time…” He sees China decelerating to a 2009 7% growth rate — “just a notch above a 6% hard landing (and) an even worse outcome cannot be ruled out…” ومع ذلك ، والتدابير المالية ويجري تنفيذ فقط ولكن حتى الآن متواضعة ، و"السؤال الكبير هو (يمكن أن الصين) زيادة (المبلغ يكفي) إذا كان سريع من أجل الهبوط كان من الصعب أن يحدث." Roubini ترى من المرجح أن لا بسبب "نقل كمية هائلة من الموارد الاقتصادية من تداول (لغير البنية التحتية للتداول) قطاع سيستغرق وقتا... "لا يرى في الصين يتباطأ الى 2009 معدل نمو 7 ٪ --" مجرد تحقيقها أعلاه بنسبة 6 ٪ في هبوط حاد (و) أسوأ نتائج لا يمكن واستبعد أن يكون... "

In addition, “a hard landing in China will have severe effects on growth in emerging market economies in Asia, Africa and Latin America as Chinese demand for raw materials and intermediate inputs has been a major source of economic growth for emerging markets and commodity exporters…. وبالإضافة إلى ذلك ، "في هبوط حاد في الصين سيكون لها تأثير شديد على النمو في اقتصادات السوق الناشئة في آسيا وأفريقيا وأمريكا اللاتينية الصينية الطلب على المواد الخام والمدخلات الوسيطة كانت مصدرا رئيسيا للنمو الاقتصادي للأسواق الناشئة ومصدري السلع الأساسية... . Thus, global growth — at market prices — will be close to zero in Q3 of 2008, likely negative in Q4 and well into negative territory in 2009. وهكذا ، والنمو العالمي -- في أسعار السوق -- وسوف تكون قريبة من الصفر في Q3 من عام 2008 ، من المرجح أن السلبية في Q4 وأيضا الى المنطقة السلبية فى عام 2009. So brace yourself for an ugly and protracted global economic contraction” next year. حتى يستعدوا لنفسك قبيحة والتي طال أمدها الانكماش الاقتصادي العالمي "في العام المقبل.

On November 4, the US Commerce Department added fuel to that argument as factory orders slumped sharply as US and foreign businesses curtailed their capital equipment demand for the second straight month. 4 تشرين الثاني / نوفمبر ، وزارة التجارة الامريكية وأضاف أن وقود لحجة كما انخفضت طلبيات المصانع بشكل حاد مع الولايات المتحدة والشركات الأجنبية تقليص الطلب على المعدات الرأسمالية للشهر الثاني على التوالي. It fell 2.5% in September, much weaker than the 0.2% expected. وانخفض 2.5 ٪ في أيلول / سبتمبر ، أضعف بكثير من المتوقع 0.2 ٪. In August, it declined 4.3%, the biggest drop in almost two years, and more erosion is expected in the coming months as the US recession deepens. في آب / أغسطس ، ورفض 4.3 ٪ ، وهو اكبر انخفاض منذ سنتين تقريبا ، وتآكل أكثر من المتوقع في الأشهر المقبلة كما يعمق حالة الركود في الولايات المتحدة.

Exacerbated by plunging US auto sales according to the latest reported figures. تفاقمت بسبب اغراق الولايات المتحدة مبيعات السيارات وفقا لأحدث الأرقام الواردة في التقارير. They dropped 31% in October to around 850,000 vehicles with GM reporting its worst month since 1945 — down 45% along with Chrysler’s 35% and Ford’s 30%. وانخفضت 31 ٪ في تشرين الأول / أكتوبر إلى نحو 850000 مركبة مع جنرال موتورز الإبلاغ أسوأ شهر منذ عام 1945 -- بانخفاض 45 ٪ مع 35 ٪ كرايسلر وفورد 30 ٪. According to one analyst, adjusted for population increases, it was the worst monthly performance “in the post-WW II era. وفقا لأحد المحللين ، لتعديل الزيادات السكانية ، وكان أسوأ أداء شهري "في فترة ما بعد حقبة الحرب العالمية الثانية. This is clearly a severe, severe recession,” and auto executives warned that the worst still may lie ahead. ومن الواضح أن هذا حادة ، شديدة الركود ، "وحذر من ان السيارات التنفيذيين أسوأ قد لا تزال ماثلة أمامنا.

Very likely according to the Fed’s Opinion Survey on Bank Lending Practices. من المحتمل جدا وفقا لمجلس الاحتياطي الاتحادي البنك واستطلاع الرأي على ممارسات الإقراض. It shows tighter standards along with weaker loan demand. ويبين معايير أكثر تشددا مع ضعف الطلب على القروض. It stated: “In the current survey, large net fractions of domestic institutions reported having continued to tighten their lending standards and terms on all major loan categories over the previous three months.” Both to businesses and households. وذكرت : "في هذه الدراسة الاستقصائية ، صافي أجزاء كبيرة من المؤسسات المحلية عن وجود تابع لتشديد الاقراضية من حيث المعايير وعلى جميع الفئات الرئيسية القرض على مدى الاشهر الثلاثة السابقة." إلى كل من الشركات والأسر المعيشية. In addition, “Demand for loans from both businesses and households at domestic institutions continued to weaken, on net, over the past three months.” وبالإضافة إلى ذلك ، "الطلب على القروض من الأسر والشركات على حد سواء في المؤسسات المحلية واصلت لاضعاف ، على الصافية ، خلال الأشهر الثلاثة الماضية."

At the same time, there are huge federal funding demands that will cause an even greater debt crisis. وفي الوقت نفسه ، هناك مطالب ضخمة التمويل الاتحادي من شأنها أن سبب أكبر أزمة الديون. The Treasury just announced a need to borrow $550 billion in the current quarter. وأعلنت الخزانة فقط حاجة لاقتراض 550 مليار دولار في الربع الحالي. Near-term needs may add $2-$3 trillion more to that total — to finance the federal deficit, buy $500 billion in toxic assets, roll over $561 billion in maturing Treasuries, and add the unknown factor of what other needs may arise. الاحتياجات على المدى القريب قد أضيف دولار 2 -- 3 تريليون دولار إلى أكثر أن المجموع -- لتمويل العجز في ميزانية الحكومة الاتحادية ، وشراء 500 مليار دولار في الأصول السامة ، وتجديد 561 مليار دولار في سندات الخزانة النضج ، وتضاف للعامل غير معروف ما قد ينشأ من احتياجات أخرى.

On November 5, another worrisome one came from the latest ISM non-manufacturing (or service) sector. وفي 5 نوفمبر / تشرين الثاني ، وجاء آخر مثير للقلق واحد من أحدث حركة التضامن الدولية غير التصنيع (أو الخدمة) للقطاع. It dropped from a neutral 50.2 September reading to 44.4 in October. انخفض من 50.2 في سبتمبر محايدة القراءة إلى 44.4 في تشرين الأول / أكتوبر. Another clear sign of contraction. آخر إشارة واضحة للانكماش. In addition, the non-manufacturing business activity index fell 7.9 points to 44.2, and the new orders one declined 6.8 points to 44. وبالإضافة إلى ذلك ، عدم تصنيع النشاط التجاري انخفض مؤشر 7.9 إلى 44.2 نقطة ، وأوامر جديدة واحدة انخفض 6.8 نقطة ليصل الى 44. The employment index stands at 41.5, and the price index dropped 16.6 points to 53.4. مؤشر العمالة يبلغ 41.5 ، وانخفض الرقم القياسي لأسعار 16.6 نقطة ليصل الى 53.4. Any number below 50 signals contraction. أي عدد أقل من 50 اشارات الانكماش.

On November 6, two more weak reports came out: وفي 6 تشرين الثاني / نوفمبر ، اثنين من أكثر التقارير التي جاءت ضعيفة :

– One from retailers showing their sales plummeted to their lowest level in about 40 years. -- واحد من تجار التجزئة تظهر مبيعاتهم انخفضت إلى أدنى مستوى لها في نحو 40 عاما. AP retail reporter Anne D’Innocenzio called it “stunning and rare” and said it augurs a bleak outlook for holiday shopping. ا ف ب التجزئة مراسل Anne D' Innocenzio بانها "مذهلة ونادرة" وقال انه يبشر توقعات قاتمة للتسوق في عطلة. Michael Niemira, the International Council of Shopping Centers’ chief economist, described October sales as “awful. مايكل Niemira ، والمجلس الدولي لمراكز التسوق 'كبير الاقتصاديين ، ووصف أكتوبر المبيعات بأنها" فظيعة. This reflects the severity of the current financial crisis.” The ICSC-Goldman Sachs Index registered a 1% decline to its lowest level since at least 1969 when the index was established. وهذا يعكس خطورة الأزمة المالية الحالية. "لجنة الخدمة المدنية الدولية بين غولدمان ساكس وسجل مؤشر 1 ٪ تراجع الى ادنى مستوى لها منذ 1969 على الأقل عندما كان المؤشر.

– The Labor Department reported that longer-term jobless benefits hit a 25-year high with the number of people drawing unemployment benefits jumping by 122,000 to 3.84 million in late October. -- ذكرت وزارة العمل أن البطالة في الأجل الطويل الفوائد بلغ أعلى مستوياته في 25 عاما مع عدد من الناس بالحصول على إعانات البطالة قفز من جانب 122000 ل3.84 مليون دولار في أواخر تشرين الأول / أكتوبر. It was the highest reading since 1983 at a time of deepening recession. وكان أعلى قراءة منذ عام 1983 في وقت من تعميق الركود. In addition, another report showed productivity declined to 1.1% in Q3 compared to 3.6% in Q2. وبالإضافة إلى ذلك ، أظهر تقرير آخر الانتاجية انخفضت إلى 1.1 ٪ في مقابل Q3 إلى 3.6 ٪ في Q2. Unit labor costs increased at a 3.6% rate compared to .1% in the earlier period. وحدة وزادت تكاليف العمل في معدل 3.6 ٪ مقارنة.1 ٪ في الفترة السابقة.

The View According to Krassimir Petrov ووفقا لرأي كراسيمير بيتروف

He’s an economist and assistant professor at the American University in Bulgaria teaching macroeconomics, money and banking, and international finance, and his world view signals trouble of the most serious kind. وهو خبير اقتصادي واستاذ مساعد في الجامعة الاميركية في بلغاريا تدريس الاقتصاد الكلي ، والمال والأعمال المصرفية ، والتمويل الدولي ، والعالم بغية اشارات متاعب من نوع شديد الخطورة. “Worse than the Great Depression” he explains in a recent article. "أسوأ من الكساد العظيم" ويوضح في مقال نشر مؤخرا. Gives reasons he feels are compelling, and lists the “very same mistakes that led to the” earlier one only this time they’re even worse: ويعطي انه يشعر هي أسباب مقنعة ، وقوائم "جدا نفس الأخطاء التي أدت إلى" واحدة فقط في وقت سابق من هذا الوقت انهم حتى أسوأ من ذلك :

– asset bubbles in stocks, real estate and more; -- فقاعات الأصول في الأسهم ، والعقارات ، وأكثر ؛

– securitization and the immense amount of toxic debt it created; -- التسنيد وكمية هائلة من الديون السامة فهي التي خلقت ؛

– excessive leverage compounded by a world of hedge funds; -- يضاعف من التأثير المفرط من جانب صناديق التحوط من العالم ؛

– corrupt gatekeepers that allowed an Enron and Worldcom scandal and today’s far worse problems; -- حراس الفاسدة التي سمح فضيحة انرون وورلدكوم واليوم أسوأ بكثير من مشاكل ؛

– lagging regulations or a complete lack of them where they’re most needed; -- الأنظمة المتخلفة أو كامل لعدم وجود من لهم حيث انهم في أمس الحاجة إليها ؛

– market ideology; laissez unfair fundamentalism; and -- إيديولوجية اقتصاد السوق ؛ جوازات الأصولية غير عادلة ؛ و

– non-transparency to the degree that financial executives even fool themselves. -- عدم الشفافية الى درجة ان المسؤولين التنفيذيين المالية حتى خداع أنفسهم.

Combined he sees the current debacle much “worse than the Great Depression” because of six “baked in the cake” fundamental factors: الجمع بين انه يرى الكارثة الحالية بكثير "أسوأ من الكساد الكبير" بسبب ستة "من المخبوزات في الكعكة" عوامل أساسية :

– overvalued real estate to a far greater degree than in the 1920s when most people paid cash for their homes; -- المبالغة في العقارات لدرجة أكبر بكثير مما كانت عليه في 1920s معظم الناس عندما تدفع نقدا لديارهم ؛

– total US highly-levered credit; again more extreme than in the earlier era; to unprecedented levels; -- المجموع للغاية بين الولايات المتحدة أخرج الائتمان ؛ مرة أخرى أكثر تطرفا مما كان عليه في وقت سابق من عصر ؛ إلى مستويات لم يسبق لها مثيل ؛

– the explosion of derivatives; a thousand trillion dollar “sword of Damocles over the financial system;” an estimated $180 trillion held by banks alone; -- الانفجار من المشتقات ؛ الف تريليون دولار "سيفا مسلطا على النظام المالي ؛" ما يقدر بنحو 180 تريليون دولار التي أجرتها البنوك وحدها ؛

– the Dow-gold ratio; the “most important ratio between the relative prices of financial” and real assets; leverage creates an imbalance and implies gross overvaluation; it reached its highest ever level in 2000 and needs painfully more downside to unwind; -- مؤشر داو بين نسبة الذهب ؛ "أهم النسبة بين الأسعار النسبية للمالية" والأصول الحقيقية ؛ ضغط خللا في التوازن ويعني إجماليه المغالاة ؛ أنها قد بلغت أعلى مستوى لها في عام 2000 وبشكل مؤلم أكثر احتياجات الجانب السلبي للاسترخاء ؛

– global bubbles not easily comparable to the less globalized 1920s; today, however, US stock market and real estate excesses exceed what occurred back then; and -- العالمية فقاعات ليس من السهل مقارنة إلى أقل المعولم 1920s ؛ اليوم ، ولكن الولايات المتحدة سوق الأسهم والعقارات التجاوزات تتجاوز ما حدث في ذلك الوقت ؛ و

– the collapsing Bretton Woods II as distinguished from Bretton Woods I tied to gold and its ability to restrain credit and financial excesses. -- انهيار بريتون وودز الثاني تمييزا له عن مؤسسات بريتون وودز أنا مرتبطة الذهب وقدرتها على تقييد الائتمان والتجاوزات المالية.

Today’s cumulative imbalances far exceed those of the earlier era and suggest a very grim outlook - if Petrov is right. اليوم التراكمي تتجاوز بكثير تلك الاختلالات للعهد في وقت سابق وتشير توقعات قاتمة للغاية -- إذا كان بيتروف هو الحق. His advice, and he’s not alone - think gold. نصيحته ، وليس هو وحده -- اعتقد الذهب.

A Morning-After Reality Check A - الصباح بعد التحقق من واقع

November 4 election night. 4 تشرين الثاني / نوفمبر ليلة الانتخابات. It was a happening at Chicago’s Grant Park. لقد كان يحدث في شيكاغو غرانت بارك. Like New Year’s eve in Times Square. مثل ليلة رأس السنة في تايمز سكوير. Expectant many tens of thousands assembled for a huge victory rally. حامل عشرات الالاف تجميعها لتجمع كبير للنصر. Office buildings were emptied to let them come. مكتب المباني خالية لوليأتوا. They arrived early. وهي وصلت في وقت مبكر. Awaiting official word that their man won. في انتظار كلمة الرسمية أن الرجل فاز. Eager to greet him. تتوق لتحيته. The new president-elect. الرئيس الجديد المنتخب. A change of the guard. تغيير للحرس. A new day. يوم جديد. At around 10PM, the crowd erupted when on giant TV screens CNN called it for Obama. في جميع أنحاء 10PM ، الحشد عندما اندلعت على شاشات التلفزيون العملاقة سي بأنه لأوباما. “Yes we can” people chanted. "نعم نستطيع" وهتف الناس.

It was mass euphoria. وكان النشوة الجماعية. At a time of deepening financial duress. في وقت من تعميق المالية الإكراه. The worst in many decades. أسوأ في كثير من العقود. Hitting Chicagaons hard like many others. ضرب Chicagaons الصعبة مثل كثيرين آخرين. The nation at war on two fronts as well. الأمة في حالة حرب على جبهتين كذلك. A possible new one with Iran, and a new Cold War with Russia in the wings. جديد محتمل واحد مع ايران ، وحرب باردة جديدة مع روسيا في الأجنحة. Out of sight and mind as Chicago threw a party and brought the whole city to a halt. بعيدا عن أنظار واعتبارها شيكاغو كما ألقى طرفا فيها ، وجعل المدينة كلها إلى توقف. Until after midnight when crowds began dispersing. حتى بعد منتصف الليل عندما بدأت لتفريق الحشود.

All night electricity filled the air. كل ليلة الكهرباء تملأ الهواء. “Finally we have someone who will change the world,” said a woman. "أخيرا لدينا شخص سوف تغير العالم" ، وقالت امرأة. “He’ll put the right people in the right jobs,” said another. وقال فنتورا "سيتم وضع الأشخاص المناسبين في الوظائف ،" قال آخر. “He wants to make a difference in our country,” one more. "يريد إحداث تغيير في بلدنا ،" دولة واحدة وأكثر من ذلك. Not a hint of negativity in sight. لا إشارة للسلبية في المستقبل المنظور. Not tonight at least. ليست هذه الليلة على الأقل. Tomorrow will be soon enough. غدا سيكون في وقت قريب بما فيه الكفاية. Mark January 20 as the day it arrives. مارك 20 كانون الثاني / يناير حيث يصل في اليوم. Inauguration day. افتتاح اليوم. In the meantime, party on. وفي الوقت نفسه ، على الطرف.

In less than three months, the age of George Bush will end and a new Obama one will begin. في أقل من ثلاثة أشهر ، سن جورج بوش نهاية واحدة أوباما جديدة سوف تبدأ. Will it be different or more of the same? انها سوف تكون مختلفة أو أكثر من نفسه؟ Will the new president be less hawkish? الرئيس الجديد سوف يكون أقل تطرفا؟ Less supportive of massive Wall Street bailouts? أقل داعمة للكفالات ضخمة وول ستريت؟ Socialism for the rich and the hindmost for the rest? الاشتراكية لالأغنياء وخلفي لبقية؟ Less controlled by monied interests? أقل monied التي تسيطر عليها المصالح؟ More committed to public need? أكثر التزاما العامة لحاجة؟ Main Street over Wall Street? الشارع الرئيسي أكثر من وول ستريت؟ More eager to end foreign wars? أكثر حريصة على نهاية الحروب الخارجية؟ More dedicated to a new course? أكثر مكرسة لمسار جديد؟ Reversing his predecessor’s toxic legacy? عكس سلفه تراث السامة؟ Governing responsibly for the first time in decades? الإدارة بمسؤولية لأول مرة منذ عقود؟ Maybe ever, but at least since the New Deal? ربما من أي وقت مضى ، ولكن على الأقل منذ اتفاق جديد؟ Is anything close to that possible? هو أي شيء قريب من هذا وارد؟ Think so? اعتقد ذلك؟ Think again. اعتقد مرة أخرى.

Comparing Obama to FDR and expecting another New Deal is ludicrous. المقارنة بين أوباما إلى الجبهة الديمقراطية الثورية وتتوقع أخرى الصفقة الجديدة هو مثير للسخرية. Yet with every new president hope springs eternal. ولكن مع كل رئيس جديد الأمل ينبوع خالد. Candidates promise change (or at least suggest it) and people buy it. المرشحين وعد تغيير (أو على الأقل تشير إلى أنها (والناس شراءه. A new course. مسار جديد. Racial harmony. الانسجام العرقي. Peace and prosperity. السلام والرخاء. Populist reform and a radical shift away from the Bush administration’s toxic extremism. شعبية الإصلاح والتحول الجذري بعيدا عن إدارة بوش السامة التطرف. A deep breath please for a reality check. يرجى نفسا عميقا لواقع الحال. A wake-up call. دعوة للاستيقاظ. A cold shower. ألف الباردة الاستحمام.

Obama is a creation of Wall Street and America’s boardroom rulers. أوباما هو خلق من وول ستريت ومجلس الإدارة الأميركية الحكام. Its dominant corporate power. عن الشركات المهيمنة على السلطة. His administration: ادارته :

– will continue an imperial agenda; -- سوف تواصل امبريالي جدول الأعمال ؛

– won’t end foreign wars; -- لن تنتهي الحروب الخارجية ؛

– won’t repeal repressive police state laws; -- لن تلغي دولة بوليسية قمعية القوانين ؛

– will let corruption go unpunished; -- ترك الفساد سوف تمر دون عقاب ؛

– will continue to serve monied interests; -- سوف تواصل لخدمة مصالح monied ؛

– send hundreds of billions more to bankers; -- إرسال مئات المليارات إلى المزيد من المصرفيين ؛

– loot the federal treasury to do it; -- نهب الخزينة الاتحادية للقيام بذلك ؛

– let taxpayers fund it; -- السماح للصندوق دافعي الضرائب ؛

– let Wall Street run the Treasury with either Goldman Sachs executives or others just like them; -- اسمحوا وول ستريت مع ادارة الخزانة إما جولدمان ساكس التنفيذيين أو غيرهم مثلهم ؛

– increase the size of the military; -- زيادة حجم القوة العسكرية ؛

– send more troops to Afghanistan; -- ارسال المزيد من القوات إلى أفغانستان ؛

– continue occupying Iraq; -- الاستمرار في احتلال العراق ؛

– begin a new Cold War with Russia; -- بدء حرب باردة جديدة مع روسيا ؛

– continue attacking Pakistan; -- مواصلة مهاجمة باكستان ؛

– possibly Iran as well;

– will keep waging the “war on terrorism;”

– will continue one-sided support for Israel’s repressive occupation of Palestine and proved it by choosing pro-Israeli hardliner and neoliberal Rahm Emanuel as his White House chief of staff; it’s considered the most powerful executive branch position after the president and a Dick Cheney type vice-presidency; Emanuel rammed through NAFTA for Clinton and is a Democratic Leadership Council (DLC) insider;

– will send Israel billions of dollars, the latest weapons and technology, and much more annually;

– will maintain the Cuban embargo;

– hostility toward Hugo Chavez and all other independent leaders, democrats or despots;

– will support neoliberal “free trade;”

– keep undermining labor;

– do nothing to foster racial harmony;

– or defend the rights of immigrant workers;

– or reform the US gulag prison system; the largest in the world by far; affecting mostly poor people of color; his own people;

– won’t end the barbaric death penalty;

– won’t release political prisoners or end the war on Islam;

– will support privatizing public education;

– will ignore the plight of tens of millions with no health insurance and many millions more with too little;

– will back a business as usual agenda because “the business of America is business,” and Obama won’t ever forget it. Or the foreign wars he’ll support in its behalf, and

– will protect the two-party duopoly and do nothing to make an anti-democratic America more democratic.

Think a new progressive age is dawning? Think again. An Obama presidency will go Lincoln one better. It’ll prove that the electorate can be fooled “all of the time” or enough of them long enough before eventually they’ll know they were had — fooled again. One commentator put it up this way: “Forget the honeymoon - I want a divorce,” and Ralph Nader asked: Will Barak Obama be an “Uncle Sam for the people of this country, or Uncle Tom for the giant corporations?”

That said, consider two positive things. Thankfully, Obama isn’t John McCain, and given the dire state of things, he and Congress may have to help people in need. It will be woefully inadequate, packaged to look otherwise, but may be enough to contain public anger. Unless things get so dire, nothing less than massive stimulus will help, and then political exigencies may force a more progressive agenda than party leaders now have in mind. It’s how the New Deal came about. Enlightened politicians and some business leaders were scared enough to give a little to save capitalism. In the months ahead, that choice may again arise.

A View from the UK

It comes from Ambrose Evans-Pritchard in his November 4 commentary headlined: “Revenge of the Left across the world.” He suggests the possibility that America’s election will produce a hostile laissez-faire climate given that “capitalism has run amok” and caused damage so great that Obama “may have to pursue unthinkable policies.” Just as Franklin Roosevelt did once in office.

True or not, some observers believe it or at least are hopeful. Ninety-one year old Eric Hobsbawm for one. The famed British Marxist historian and author in a BBC interview. He calls today’s events “the dramatic equivalent of the collapse of the Soviet Union: we now know that an era has ended. It is certainly the greatest crisis of capitalism since the 1930s. As Marx and Schumpeter foresaw, globalization not only destroys heritage, but is incredibly unstable. It operates through a series of crises.”

This one will result in “a much greater role for the state, one way or another. We’ve already got the state as lender of last resort. We might well return to the idea of the state as employer of last resort” the way it was under FDR.

Evans-Pritchard is sympathetic and disagrees with those who think business can go on as usual given that governments have stepped in with massive rescue packages. He quotes Germany’s foreign minister, Frank-Walter Steinmeier, saying: “The rule of the radical market ideology that began with Margaret Thatcher and Ronald Reagan has ended with a loud bang. We need a comprehensive new start, so we can reestablish our society on fresh foundations. People create value, not locusts.” Thatcher’s TINA (there is no alternative) has come full circle. It was fraudulent on its face and is now turned on it head.

So says Nicolas Sarkozy in his “ Laissez-faire, c’est fini ” comment that needs no translation. “We will intervene massively whenever a strategic enterprise needs our money,” he said. It’s pouring out of Washington, the UK, and most Western European capitals in a frantic effort to staunch the bleeding that keeps gushing no matter what they do. Because of what Evans-Pritchard calls the “awful truth.” Gross excesses producing awesome credit bubbles now imploding and landing with a thud. Their “shock will move by degrees from revulsion to political rage.” It produced Hitler in 1930s Germany. Hobsbawm hopes America will be wiser and choose socialism over “the Hegelian broth nearing the boil in Europe.”

Given current conditions near certain to worsen and a new US administration in power, it’s anyone’s guess how a crisis this grave will be resolved or how things will look when it ends. One thing, however, is sure. The age of George Bush is over, and not a moment too soon. But undoing his damage may be too great a task for any head of state — even for all of them combined. The wages of sin are now due.

Have Your Say: Lendman: The Wages of Sin
Please read our posting guidelines before posting .
Alternatively you can discuss this report here .

RSS TrackBack URL

Name (required)

Mail (will not be published) (required)

Website

Related News

• A Generalized Meltdown of Financial Institutions
• Summer meltdown: stock market suffers biggest fall in four years
• War, oil caused most US recessions since 1950
• $3 Trillion May Be Too Low
• How Far Will the Crash Go and What Do we Do Now?

This entry was posted on Saturday, November 8th, 2008 at 1:11 am and is filed under Contributions & Guests . You can follow any responses to this entry through the RSS 2.0 feed. You can leave a response , or trackback from your own site.

Loading ...

TOP NEWS DISCUSSIONS

LATEST NEWS DISCUSSIONS

Activism & Protest News | Business News | Civil & Human Rights News | Environmental News | Media News | Globalisation News | Web Development News

ADVERTISEMENTS

SITE MAPS

7/7 Activism News Afghanistan أفغانستان Alternative-Energy Art Barack Obama BBC Big-Brother Bilderberg Biometrics Bush CCTV Censorship CIA Climate-Change Cover-Up Cults Culture Database-State David-Hicks David-Ray-Griffin Debt Democrats Demos Drugs Education Entertainment Environmental News EU False-Flag FBI Fraud Free-Speech Freemasons G8 Global-News Global-News Globalization Guantanamo Health-News History ID-Cards Internet Iran إيران Iraq Israel John McCain Law Marches Media News MI5 MI6 Microsoft Military MoD Money Music NASA Neocons New World Order NSA Oil Pakistan باكستان Podcast Police-State Political News Propaganda Reviews RFID RINF Rumsfeld Science Science & Technology News Secrecy Security Slavery Space Sports Spy Spying Stephen-Lendman Technology Terrorism Tony-Blair Torture TV UK-News UN USA- USA-News Video Voting war War & Terrorism News Warfare White-House Wolfowitz World_News Yahoo
2003 - 2005 Archives | 2005 - 2007 Archives | 2007 - 2008 Archives | Current Archives | Past Version

About | DVD Store | Opinion | Reviews | Special Guests | Webmasters